启富投顾：当前宏观经济政策分析

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启富投顾：当前宏观经济政策分析

结合我国目前的宏观经济形势,分析我国的宏观经济政策

当前的 宏观经济政策及其经济背景是什么

我国宏观经济政策

一、启富投顾：当前宏观经济政策分析

启富早评（2021年12月10日星期五）

当前宏观经济政策分析

市场分析

1、随着中央政治局会议定调与央行降准，宽松的阀门已经打开，沪深300已经突破趋势线上轨，翘尾行情的大幕正式开启观点不变。

2、投资方向，长期聚焦绿色、科技与人口，当期宏观政策发力，家电，家具等传统行业有一定表现，但整体空间有限，按照底部反弹处理。

3、以科技能源为长庄赛道，注意其中微观变化，优质消费与券商为代表大金融作为指数上攻防守配置，攻守兼备，相得益彰。

社融数据——底部逐步企稳向上

央行公布11月社融数据：11月末，广义货币（M2）余额235.6万亿元，同比增长8.5%；11月，社会融资规模增量2.61万亿元，比去年同期少2632亿元；人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元。

尽管新增社融小幅不及预期，但是从存量增速来看，近三个月增速分别为10%、10%、10.1%，增速已经明显企稳，再加上后续基数逐渐降低，当下社融触底反转已经是底部逐步企稳向上。

社融企稳向上、宽信用开启，是指数、券商、优质消费上涨根本性原因，这也与我们12月策略报告完全一致。

中央政治局—保经济、宽政策

12月6日，中共中央政治局召开会议研究2022年经济工作。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，宏观政策要稳健有效，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。

经济下行压力继续加大

一、2022年仍处于经济增速换挡期，内生增长动力有所减弱。

二、2022年供需两端偏弱的状态还有可能持续。供给方面受成本上涨、减排环保、“双限”和能源短缺影响；因疫情影响世界经济增长，出口增速放缓，影响制造业投资和就业；内需消费的恢复受疫情影响仍有一定不确定性。

三、“四期叠加”形成负面效应：美联储货币政策开启收紧周期，中国货币政策空间受挤压；主动去库存周期，对投资形成下降压力；房地产下行周期，拖累相关产业和消费；信用偏紧周期，信贷社融增速下降导致市场融资环境偏紧。

四、2021年高基数对2022年经济增速产生抑制效应。

二、积极财政政策将更加有效、精准、可持续

会议指出，“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。”2022年上半年，国内经济动能可能继续减缓，稳增长压力进一步加大。积极财政政策不仅要保持政策力度平稳，而且要更加注重精准、可持续。

2022年财政政策将会更加积极，以促进经济增长保持平稳运行；同时还将肩负起调整经济结构，促进创新发展，转变长期经济增长动能的重任。

总结：货币财政是股市中期走势晴雨表，中央政治局会议这次定调：积极财政政策将更加有效、精准、可持续。会议定调意义远大于央行降准，即是驱动叩关，翘尾核心支持，也是跨年行情有力保障。

再说面板

MiniLED板块最近底部正式启动，主要是因为中微公司盘前宣称，今年6月正式发布的Prismo UniMax MOCVD设备订单已超过100腔，该设备主要用于4/6英寸氮化镓基MiniLED外延片量产。

该设备的迅速出货，意味着MiniLED芯片厂商正在加速推进产业化，侧面印证了MiniLED产业的高景气。核心逻辑详见（12月2日早评Mini LED，新一轮上行周期开启）。

投资与人生

1、一个人一生能积累多少钱，不是取决于他能够赚多少钱，而是取决于他如何投资理财，人找钱不如钱找钱，要知道让钱为你工作，而不是你为钱工作。

——（美）沃伦·巴菲特

2、人生是一场非常不易的修行，我们总是将自己困在执念和奢求里，其实，除了生死，其余的都只是擦伤罢了。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

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一、结合我国目前的宏观经济形势,分析我国的宏观经济政策

宏观经济政策概念 指国家或政府为了增进整个社会经济福利、改进国民经济的运行状况、达到一定的政策目标而有意识和有计划地运用一定的政策工具而制定的解决经济问题的指导原则和措施。 宏观经济政策的目标 宏观经济政策的目标：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。 充分就业：本义是指所有资源得到充分利用，目前主要用人力资源作为充分就业的标准；充分就业本不是百分之百的就业，一般地说充分就业允许的事业范畴为4%。 物价稳定：即把通胀率维持在低而稳定的水平上。物件稳定是指一般物价水平即总物价水平的稳定；物价稳定并不是指通货膨胀率为零的状态，而是维持一种能为社会所接受的低而稳定的通货膨胀率的经济状态，一般指通货膨胀率在10%以下。 经济增长：保持合意的经济增长率。经济增长是指单纯的生产增长，经济增长率并不是越高越好，经济增长的同时必须带来经济的发展；经济增长率一般是用实际国民生产总值的年平均增长率来衡量的。 国际收支水平：是指国际收支既无赤字又无盈余的状态。国际收支平衡是一个对外经济目标，必须注意和国内目标的配合使用；正确处理国内目标与国外目标的矛盾。 [编辑本段]如何正确认识宏观经济形势 一、判断宏观经济形势，不仅要看经济增长速度，还要看就业、通货膨胀、国际收支。要全面地看，不能片面地看，防止出现以偏概全； 二、判断经济形势特别是经济增长速度，不能停留在过去的条件和基础上，要看到多年来特别是过去四年来工业化、城镇化、市场化、国际化进程加快带来的环境和条件的变化，要用发展的眼光看，不能静止地看； 三、判断经济形势，不能只看增速，还要看经济效益、经济结构和民生等方面的改善情况。要从综合的视角看，不能孤立地看。

二、当前的 宏观经济政策及其经济背景是什么

在国内外经济形势已经发生实质性变化的背景下，立足于当前中国的基本国情，权衡经济增长和物价水平，我们仍应将稳定物价总水平作为首要任务。济学理论为基础,分析了我国近期物价不断上涨的原因和宏观经济背景,在正确看待目前物价形势的同时来对当前的宏观经济政策有一个全面认识，
宏观经济运行中存在的主要问题
尽管我国上半年各项经济指标总体运行状况较好，经过努力，全年经济增长的目标也会如期实现。但是，我国经济发展中一些深层次矛盾和社会总供给结构性过剩的问题并未得到根本解决，经济发展和需求增长的内在动力仍然不足。目前经济运行中存在的主要问题有 3个方面：
1、推动经济增长的主要动力是政府行为，市场机制的内在推动力不足。
2、外贸进出口呈减速趋势，外需对经济增长的拉动作用明显减弱。
3、通货紧缩的状况没有大的改变，有效需求不足的矛盾依然突出
4、加大对出口企业和产品的支持力度，促进出口快速增长。应进一步调动出口企业的积极性，采取有力的短期措施刺激出口的增长，尤其对具有较强竞争力的传统劳动密集型大宗商品的出口应实行特殊的出口鼓励政策，不仅要加大出口退税的额度、加快出口退税的进度，同时应加大对出口信贷的支持。
5、加快农业产业化进程，增加农民收入。目前农民收入增幅连年下降、农村消费增长缓慢已成为制约我国经济增长的重要因素。制约农民收入增长的主要原因是农产品价格大幅下跌。因此，采取有力措施稳定农产品价格是稳定农村收入的当务之急和权宜之计。
即便经济下滑趋势已经有所显露，即便当前宏观调控的着力点之一在于增加政策的刺激力度，其扩张性操作也必须着眼于“精细化”——在稳增长与调结构之间寻求平衡。换言之，决不能出于稳增长的需要而重蹈牺牲调结构目标的覆辙。

三、我国宏观经济政策

法律分析：2021年，在我国经济总体企稳的大环境下，宏观经济政策要保持连续性、稳定性、可持续性，政策取向是实现扩内需、常态化、去杠杆、增收益四个基本要求。

法律依据：《中华人民共和国价格法》

第三条 国家实行并逐步完善宏观经济调控下主要由市场形成价格的机制。

第二十六条 稳定市场价格总水平是国家重要的宏观经济政策目标。