危机升级！金融危机拉开序幕！国际投行濒临破产？中国会被影响？

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危机升级！金融危机拉开序幕！国际投行濒临破产？中国会被影响？

金融危机对中国的影响

金融危机对中国的影响

全球经济危机对中国影响

一、危机升级！金融危机拉开序幕！国际投行濒临破产？中国会被影响？

虽然时值国庆，但是动荡的国外市场却出现了一个“惊天危机”！它就是国外大投行，瑞士信贷的破产危机。

瑞士信贷陷入破产危机

这个危机被视为下一个“雷曼时刻”，也被很多分析人士认为是“金融危机的序演”。

为什么国内外金融专家会这样认为？为什么美国前财政部长如此看衰全球经济？我们该如何应对？

今天我们来一探究竟，到底金融危机是否会在近期拉开序幕！码字不易，欢迎点赞，转发收藏。

危机来袭！瑞士信贷破产危机？

2008年的金融危机，是由美国银行雷曼兄弟破产拉开序幕的，这也被后世称为“雷曼时刻”。

雷曼兄弟破产，引发08年金融海啸

作为美国最大的银行之一，雷曼兄弟的破产在金融系统里面掀起了惊涛骇浪，导致金融领域出现了多米诺骨牌效应，危机被一步步的放大，最终一发不可收拾。

而今天世界上的一家大型投行机构，瑞士信贷也陷入了危机之中。

瑞士信贷是什么来头？它是世界500强企业，是国际金融机构，在60多个国家有相关业务，它成立于1856年，是西方金融界老牌巨头。也是世界上最大的金融集团之一。

再提一句，它管理的资产，可比08年金融危机的雷曼兄弟要多3倍。

瑞士信贷总部大楼

就是那么一个庞大的金融帝国，却被曝出了“危机”。这里我梳理了一下为什么说瑞士信贷很“危险了”。

1，瑞士信贷最近几年深陷各种丑闻，并且踩雷无数。比如去年一个韩国人比尔·黄，一天亏了200亿美元，坑爆整个华尔街，其中亏的55亿美元就是他找瑞士信贷弄来的钱。此外它还在英国一个项目上巨亏30亿美元。

韩国人比尔·黄暴雷，亏掉200亿美元，被誉为“世纪大爆仓”

2，瑞士信贷的一个风险指数：一个叫做五年期信用违约掉期指数，直线飙升超过250个基点，为至少10年来的最高水平。这个指数越高，说明风险越大，目前该指数基本上涨到了雷曼兄弟破产时候的水平。

瑞信5年期信用违约掉期指数创下高点

3，瑞银行政总裁对内坦诚说银行内外部遇到了问题。

当然，对于这种话我是不怎么相信的，当时雷曼兄弟要破产的时候，他们也说自己实力雄厚，资金链充裕，根本不用担心。这些人说话很多都是放屁，没一点靠谱的。

综合消息面，再加上股价和风险指数的影响，瑞士信贷就算不破产，也基本处于破产危机的边缘。

2008年危机即将来临？

如果说某一家银行的破产还不够，那么如果美国房地产市场崩盘，够不够引发一场金融危机？

根据目前美国房地产价格数据看，8月份的美国房价中值跌幅为0.98%，这个数字创下了雷曼兄弟倒闭后的最大单月跌幅，可以说现在美国房地产衰退的速度，已经超过了08年的金融危机。

如果这个下跌速度能够止住还好说，但是如果某一个价格防守位置被击穿，再比如瑞士信贷正式破产，叠加全球经济衰退的大背景，以及美联储加息的时间表，就会出现一个巨大的问题：多重利空爆发，引爆金融和房地产行业动荡，复制上一轮的全球金融危机。

我们都听过一句话，历史总是在不断地重演，华尔街没有新鲜事，对于金融危机也是如此。

如果说1月房价中值下跌0.98%不够刺激，直接来看一些著名城市。根据数据，旧金山房价比今年最高值下跌了11%，西雅图下跌了近10%。一套100万美元的房子，一下子10万美元就没了。更重要的是，大家都知道，房价下跌只是一个开始。

旧金山房价跌的很厉害

为什么这么说呢？因为美联储加息基本上是一个明牌。现在美联储的点阵图显示，到今年底还需要加息1%-1.25%。这就会影响到房贷的利率。

而美国人已经过惯了低房贷利率的时候，这个时候让他们背个4-5%的房贷利率，他们愿意买房么？自然是不愿意的，所以美国房子价格就会暴跌。什么时候美国开始降息了，美国房地产市场才会企稳。

但是这时间至少还有1年半左右，所以美国的房地产大萧条才刚刚开始，这么说，是不是又有点08年经济危机的味道了？

当然，中国房地产又和美国不同了，我们现在的5年期LPR利率一直都在跌，中国地产其实是降息的。现在央行又开放了最低贷款的利率限制，4%以下的房贷利率不是梦，所以中国房地产其实是在一个相对低的区间。

激进加息？美国经济学专家表示悲观

上面两个大问题，其实是金融行业和房地产行业出现萧条和崩溃的征兆，而为何会导致这些征兆呢？主要还是美联储激进加息之下的一连串反应。

因为美联储加息会导致市场上缺少美元，从而抑制各种经济活动，举个例子，在美国加息之前，市场美元泛滥，瑞信之前很容易能搞到大笔的资金缓解流动性的危机。

但是加息之后，很多资金都去美国银行里面躺着吃利息，不愿意进入市场上流动，瑞信想要搞到钱来缓解危机就不那么容易了。

再加上美国GDP已经连续2个季度出现下滑，陷入了技术性衰退，这导致今年下半年和明年年初的美国经济不那么乐观。

美国GDP连续2个月出现下滑

这还没完，10月4日的美国ISM制造业指数出现了超预期的下跌，接近荣枯值。再跌一下，基本上美国制造业也得跌到衰退了。

所以现在美国的经济学家，包括美国的前财政部长都对美国很悲观：如果继续加息，那么制造业衰退，美国房价持续加息，金融业出现危机甚至崩溃。

但是如果不加息呢？陷入通胀危机，最终引发“滞胀”，这可比单纯的经济衰退来得更加严重，因为“滞胀”危机被誉为经济学中的毒药，不付出点代价是搞不定的。

如果美国陷入滞胀，不付出点代价，是难以脱离泥潭的

所以你会发现，中国对通胀的重视程度是非常高的，我们就算牺牲一点经济增速，也不会乱放水。

这样就保持了中国经济基本盘的稳定。但是欧美国家不同。美国弄出了一场大水，淹没了其他国家。让中国等国付出代价，为其货币政策买单。

总结

回到主题，瑞士信贷会破产么？在我看来，这家老牌的金融机构必然会想办法自救，但是目前的处境显示，瑞信就算有机会自救，但是留给他的时间也不多了，市场和金融数据是客观且不会骗人的。

而美国房地产的寒冬才刚刚开始，毕竟美联储加息虽然过半，但是今年还有125个基点要加息，明年也不会降息宽松。高利率会 持续侵蚀美国因为大放水而上涨的房价。

而经济衰退的浪潮已经席卷了全球，中国也在其中，所以对我们每一个人而言，如何应对经济的着陆触底，度过经济衰退的危机，是最重要的是。

而目前的美联储点阵图做出的宏观分析和IMF预测数据显示：中国经济今年是触底回升的一年，当美联储加息加到顶了，宏观上面的危机就会过去，而只要熬过未来的几个月，或者半年时间，中国经济发展就会迎来复苏。

而8月份的PMI制造业数据出现了回升，失业率也比上个月有所下滑，这是国内经济恢复好转的迹象。

所以，只要瑞士信贷能够坚持住不破产，不出现类似08年那样连锁崩溃的金融危机，那么我们受到的外部影响还是可控的。

但是如果事情往恶性方向发展，瑞信破产，美国楼市崩溃，导致出现了剧烈的金融震荡，那么说实话，中国经济和A股都不可能独善其身。A股的3000点估计是守不住了，而现实中的大家，那就得过苦日子了。

根据IMF预测，只要再熬一段时间，中国经济就会迎来复苏

所以在这个当下我们普通人应该怎么做呢？大家可以根据自己的优势和实际情况，有能力的情况下，多搞点钱。实在是没有什么路子的，少花点钱，这就是最简单，最朴素的度过经济危机的方法了。

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一、金融危机对中国的影响

一、2008年全球金融危机形势简析

⑴这次全球金融危机的产生主要由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的，其原因如下：

1、 美联储长期的低利率政策，造成固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣；

2、 美国衍生工具和信用评级的金融监管不力，致使类似网络泡沫的经济重现，使世界各国深受其累；

3、 美国对次贷危机的危害性估计不足，没能在早期及时纠正和提供必要的***支持，造成现在难以收拾的局面；

⑵美国金融危机的后果：

1、 造成美国及全球实体经济的衰退，很多貌似强大的国家一夜之间就达到了濒临破产的边缘；

2、 此次金融危机的影响深度和广度都较1929年-1933年的经济危机要大，因为现在的全球经济一体化放大了危机影响的深度和广度；

⑶美国及全球经济趋势预测：

1、 虽然全球各国都已经信誓旦旦的联合起来救市，为此出台了天文数字的救市方案，但是否有效有待今后几个月的观察。而且救市产生的金融国有化问题、救市所需资金的来源问题及其后续影响、救市单单只针对金融的流动性手段是否合适问题、今后实体经济也面临“救市”问题（如汽车行业）等等，一切都是都是未知的。

2、 即使此次全球联合救市取得了成功，但需要的时间也很漫长，经济的中长期衰退已经不可避免。

二、2008年中国经济受全球金融危机影响分析

1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备，这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击；

2、 但是，中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的，具体数字有待今后的时间来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的，这从平安90%的巨大投资损失可以看到）

3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等，都决定了中国不可能再一枝独秀。正所谓“覆巢之下，焉有完卵！

4、 世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的问题而已；

5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响，但为时太晚，长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三重威胁，势必使中国的政策制定较为艰难，只能两权相害取其轻。但是，现在消费者的心理预期已经改变，即使连续降息也难以在短期拉动内需，经济发展速度的放缓甚至短期衰退都是可能的；

三、全球金融危机及经济衰退对中国股市的影响

1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失目前还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。并且，出口型企业倒闭的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是必然的；

2、 银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。

3、 房地产业的冬天现在还是刚刚开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。待泡沫破灭后，一些不利因素纷纷显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期大量的地王纷纷出现，地面价值迅猛拉高）、房价的上涨速度远远超过消费者工资的上涨速度、股市的持续下跌使大量资金套牢（消费者财产性收入严重缩水）等。但可喜的是房地产业的资产证券化改革还处于初级阶段，由此避免了类似美国的次贷危机。

4、 钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险，***也将放松固定资产投资。对于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌；

5、 石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。也可能由于中国内需的快速启动致使能源价格不致下降过快，而且现在中国大部分地区进入冬季取暖期，对能源的需求将在未来半年内是稳定和持续的。

6、 黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购买也将直线下降；

四、关于救市

1、 房地产业：现在针对房地产业的救市论甚嚣尘下，本人认为此时救市是可笑的、是浪费纳税人钱的变相利益输送。

⑴ 从此次房地产冬天的形成因素来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。在此次泡沫形成过程中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必须在市场的调节下回吐；

⑵ 现在房价相对消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市后期的房地产价格上涨还未明显下降，应该由市场来决定房地产业的未来；

⑶ 房地产业受金融危机的冲击主要体现在需求的不足，但这正是房价过高造成的。中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购买力是巨大的，只是因为房价过高，一旦房价回归合理水平，大量的购买力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。

二、金融危机对中国的影响

1. 直接影响相对有限：中国官方储备及商业银行投资的美元资产在本轮危机中一度暴露于风险中，但总体而言投资损失有限，不会对中国金融体系产生较大冲击。
2.具体的影响：
(1)美国消费减少影响中国出口：雷曼兄弟公司的倒闭和美林公司被收购与始自去年的次贷危机一脉相承,在众多专家看来,这个事件仅是整个危机过程中泛起的一朵浪花,不应该被孤立看待,其对中国经济的冲击实际上也是次贷危机对中国宏观经济影响的延续。社科院世界经济与政治研究所世界金融研究室副主任张斌：可以从出口和进口两个方面来理解这次危机对我国的影响。出口方面：可以预料的是我国宏观经济的外部环境将由于此次席卷华尔街的金融风暴而更显严峻。海关总署的进出口数据显示,今年前8个月,我国外贸出口额的增幅下行放缓的趋势明显,由于美国是中国商品最大的出口市场,一度在6-7月份冲高的中国外贸出口增速又将遭遇考验,张斌说,外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。在这种环境下,出口商很可能没有动力革新技术,而是被迫通过压低产品价格去维持市场份额,这可能导致中国出口企业贸易条件的进一步恶化。进口方面：受此次金融危机的冲击,美国经济在下半年仍有下滑的可能,从而导致其国民消费能力和消费欲望继续降低,而投资支出将出现增加,“这对中国的外贸出口并不是一个利好消息”,如果美国国民的消费需求减少而制造业因投资增加而逐渐恢复活力,那么势必减少从中国进口商品的数量。
（2）加大国内进口商品成本：进口方面,由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关,目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价,美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低,从可以观察到的数据来看,由于近期美元逐渐反转走强,原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势,这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息,然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至,再加上一周前被美国政府宣布接管的“两房”,美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚：虽然美国经济形势在二季度表现优于预期,体现出了足够的韧性,但这是由于美元弱势所带来的强劲出口所致,因此,在金融风暴袭来,国内需求更趋疲弱的情况下,美国政府将继续推动“弱势美元”下的出口,给美联储预留出进一步降息的空间。张斌：,虽然中长期还是看好美国经济走强和美元汇率走高,但是短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可,如此一来,原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高,我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。
（3）重创国内金融市场信心：中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：雷曼兄弟公司破产是美国次债危机的延续,带给金融机构的损失和震动相当大,华尔街五大投行拥有强大的投资和研究团队,资产超过数千亿美元,信息资源也极为丰富,这样大型的投行也纷纷倒闭,说明了此次危机的严重性。“不同的金融机构出现了不同程度的损失,有所区分的只是损失额度大小,像雷曼兄弟,还包括前面被美国政府接管的“两房”和3月份被摩根大通收购的贝尔斯登等,但与其估算投资者的直接损失不如考量对金融市场的信心打击。具体到中国而言, ,影响在两个层面上,第一个层面是市场信心,美国出大问题的机构相继破产,给中国的投资者心理蒙上了一层阴影。可以获得印证的是,雷曼兄弟公司破产消息传来的次日,正值A股结束中秋三天假日开市,沪深两市银行板块全线暴跌,其表现只能以“惨不忍睹”来形容,其中,工商银行跌9.95%,建设银行跌9.94%,中国银行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打击之下,沪深两市银行股全天放量大跌超过9.0%,多达8家银行股跌停。而据昨日最新披露的信息,16日盘中跌停的招商银行截至昨日共持有雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元,其中,高级债券6000万美元,次级债券1000万美元,并且公司尚未对上述债券提取减值准备。
（4）给国内金融机构带来直接损失：雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响,包括两方面:一方面,我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券,形成实际损失；另一方面,金融危机导致美国出现衰退,它会传导到中国来。美国《商业周刊》(BusinessWeekly)北美版前执行总编、清华大学新闻与传播学院高级访问学者罗伯特道林(RobertDowling)：对持有大量美国金融机构股票和基金的中国银行业的担心。根据破产文件显示,雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构,包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库、国内金融机构中中国银行再度被牵涉其中。据报道,雷曼对日本Aozora银行欠款额达4.62亿美元,对瑞穗实业银行欠款额达3.82亿美元,对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元,而中国银行纽约分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元。

“华尔街金融风暴在很大程度上也会减缓中国的经济增长。奥运会之后,中国经济增长步伐已然放慢,”道林说,“美国此次的金融风暴只会使这个问题更加严重。金融风暴引起美国股指暴跌,而中国政府曾在华尔街购入大量股票,中国的银行、基金公司也曾买入大量美国基金；除此以外,金融危机引发的贷款困难还会直接影响中国的贸易出口。” “其实中国现在宏观经济下滑,有一部分原因是由于国内经济因素,还有一部分的确也是来自于美国,来自于外部所导致的。”郭田勇说,“我们讲输入型通货膨胀,其实经济衰退在某种意义上也具有输入性,因为美国是全球最大经济体,它对各个国家的商品、投资等方面的需求量都会非常大,所以美国经济一旦出现问题,就有可能导致全球或者许多主要国家的经济出现下滑或者经济出现衰退。”
3. 教训深刻宜引以为戒：中国可以在美国本次危机中学得以下教训：
(1). 宽松的货币政策易引发资产价格泡沫，给日后金融系统危机带来潜在风险。
(2). 面对国际市场这碗“深水”， 中国的“走出去”政策须更为谨慎，对外投资需要有严格的风险评估和多元化的投资策略。

三、全球经济危机对中国影响

一、2008年全球金融危机形势简析

⑴这次全球金融危机的产生主要由于美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的，其原因如下：

1、 美联储长期的低利率政策，造成固定资产投资的泡沫及经济的虚假繁荣；

2、 美国衍生工具和信用评级的金融监管不力，致使类似网络泡沫的经济重现，使世界各国深受其累；

3、 美国对次贷危机的危害性估计不足，没能在早期及时纠正和提供必要的***支持，造成现在难以收拾的局面；

⑵美国金融危机的后果：

1、 造成美国及全球实体经济的衰退，很多貌似强大的国家一夜之间就达到了濒临破产的边缘；

2、 此次金融危机的影响深度和广度都较1929年-1933年的经济危机要大，因为现在的全球经济一体化放大了危机影响的深度和广度；

⑶美国及全球经济趋势预测：

1、 虽然全球各国都已经信誓旦旦的联合起来救市，为此出台了天文数字的救市方案，但是否有效有待今后几个月的观察。而且救市产生的金融国有化问题、救市所需资金的来源问题及其后续影响、救市单单只针对金融的流动性手段是否合适问题、今后实体经济也面临“救市”问题（如汽车行业）等等，一切都是都是未知的。

2、 即使此次全球联合救市取得了成功，但需要的时间也很漫长，经济的中长期衰退已经不可避免。

二、2008年中国经济受全球金融危机影响分析

1、 由于中国国际收支的资本项目还未完全开放、资产证券化的规模还处于初级阶段、中国有大量外汇储备，这些因素是中国免于受到此次金融危机的严重冲击；

2、 但是，中国金融资产在美国的实际损失预计也是巨大的，具体数字有待今后的时间来检验和消化；（如中投对大摩、黑石、货币基金的投资损失惨重，各大银行持有的次贷及雷曼债券损失也将是巨大的，这从平安90%的巨大投资损失可以看到）

3、 中国虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。在全球经济一体化和国际分工高度化、中国长期以来用外需来支持经济的发展模式等，都决定了中国不可能再一枝独秀。正所谓“覆巢之下，焉有完卵！

4、 世界巨头的危机靠他们自己是无法消化的，例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单，中国势必会成为最终的买单一族，只是买单多少的问题而已；

5、 中国虽然采取了一系列的举措，试图用启动强大的内需来化解此次外需不足造成的经济影响，但为时太晚，长期的外需拉动型经济岂是短期内可以改变的。而且中国面临着通胀、通缩、滞胀的三重威胁，势必使中国的政策制定较为艰难，只能两权相害取其轻。但是，现在消费者的心理预期已经改变，即使连续降息也难以在短期拉动内需，经济发展速度的放缓甚至短期衰退都是可能的；

三、全球金融危机及经济衰退对中国股市的影响

1、 全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失目前还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。并且，出口型企业倒闭的多米诺骨牌效应也将在此次合骏集团的倒下后展开，更多的外向型企业死掉将是必然的；

2、 银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于我国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。

3、 房地产业的冬天现在还是刚刚开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。待泡沫破灭后，一些不利因素纷纷显现，比如体制上的土地分配制度不公（高峰期大量的地王纷纷出现，地面价值迅猛拉高）、房价的上涨速度远远超过消费者工资的上涨速度、股市的持续下跌使大量资金套牢（消费者财产性收入严重缩水）等。但可喜的是房地产业的资产证券化改革还处于初级阶段，由此避免了类似美国的次贷危机。

4、 钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险，***也将放松固定资产投资。对于钢铁及机械制造业来说中期看好，至少不会严重下跌；

5、 石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。也可能由于中国内需的快速启动致使能源价格不致下降过快，而且现在中国大部分地区进入冬季取暖期，对能源的需求将在未来半年内是稳定和持续的。

6、 黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。更多的资金将撤出这个市场，消费者对实物的购买也将直线下降；

四、关于救市

1、 房地产业：现在针对房地产业的救市论甚嚣尘下，本人认为此时救市是可笑的、是浪费纳税人钱的变相利益输送。

⑴ 从此次房地产冬天的形成因素来看，是上文提到的固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。在此次泡沫形成过程中房地产业的暴利是众所周知的，这部分利润必须在市场的调节下回吐；

⑵ 现在房价相对消费者的工资来说还是太高，特别是中小城市后期的房地产价格上涨还未明显下降，应该由市场来决定房地产业的未来；

⑶ 房地产业受金融危机的冲击主要体现在需求的不足，但这正是房价过高造成的。中国百姓有严重的“买房情节”，潜在购买力是巨大的，只是因为房价过高，一旦房价回归合理水平，大量的购买力将使房地产业自然复苏，所以无需救市。

2、 汽车业

相对于房地产业，汽车业的危机即将体现，表现在汽车购买力的持续下降，也许这才是关注的重点。