“需求侧改革”从哪入手？

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“需求侧改革”从哪入手？

需求侧改革的措施

供给侧改革和需求侧改革的区别

解读需求侧改革

一、“需求侧改革”从哪入手？

（新华社/图）

2020年12月11日，中共中央政治局会议传递出了与以往不同的信号。“需求侧改革”一词闯入大众的视野。这场会议被认为是给明年经济工作定基调。

会议中提出，要“扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革”。最终希望“形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。

早在2015年12月，国家首次提出推动“供给侧改革”，得到了大多经济学者的认同。有一部分经济学者强调，在推动供给侧改革的同时，也不可忽视需求端的管理。

会议给出的信息寥寥，却迅速在舆论场中引起热议。究竟什么是“需求侧改革”？“需求侧改革”关切的重点又在哪里？

从需求管理到“需求侧改革”

一般而言，国家实施宏观调控主要是通过需求管理，常用的是财政政策和货币政策。政府通过短期的需求管理工具调整经济总量，抚平宏观经济波动。

需求侧就是常说的三驾马车——消费、投资、出口。在社会总需求中，消费所占的比重最大。

一直以来，需求管理常常与短期政策关联，而供给侧改革则被认为是长期系统性工程。供给侧改革五年间，供给侧结构性改革被概括为“三去一降一补”，分别是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

北京大学经济学院教授苏剑向南方周末记者分析，从“管理”到“改革”，区别就在于“政策作为管理工具是短期、可逆转的，而改革则是中长期、不可逆的”。

需求侧管理转向需求侧改革。这意味着对需求侧的关注从短期的政策调整转变为长期的制度建设。“通过制度变迁，将老百姓的消费需求和投资需求激发出来。”

2016年，苏剑曾公开发表“需求侧改革才是救命良药”的观点。他认为自己应该是较早提出“需求侧改革”的人。

华夏新供给经济学研究院院长、财政部原财政科学研究所所长贾康认为，一直以来，改革工作不是只有供给侧，也涉及需求侧。前者能够提升整个供给体系质量和效率，涉及复杂性的结构问题，而后者则是释放需求寻求优化总量调节。

此次提出的“需求侧改革”主要意在“供给侧改革”的主线上理顺需求机制、消除堵点，释放需求。“两者应该是相辅相成的，不是一方否定另外一方。”贾康说。

在解决产能过剩的问题上，从供给和需求两侧都能解决问题。主张从供给来解决问题的一派认为，通过去除过剩产能、优化产能就能够激发消费需求。国内面临的问题是优质供给跟不上老百姓升级了的需求。老百姓的有效需求不足，根源在于缺乏有效供给；主张需求来解决问题的一派则认为，关键在于解决老百姓不敢消费、消费不起的问题。

苏剑提到，经过五年的供给侧改革，成果显著，但“去产能”等也在一定程度上影响经济增长。要实现经济增长，必须依靠需求拉动。这里所指的需求不光是消费升级的需求，而是各个阶层全方面的需求。

他认为，只要需求端起来了，供给端只需为其保证良好的市场环境，自然也会起来。“只要东西能卖出去，企业为啥不生产？”

需求是中长期的问题

需求侧改革的重要性得到中央层面的重视。

贾康认为，这与此前中央十四五规划中提到的“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局有关。

从强调扩大内需到“内循环”为主体，尤其是当前国外面临诸多不确定性的时候，解决社会中长期“需求”的问题自然浮出水面。

中央财经大学经济学院院长陈斌开长期研究消费。他认为，消费一直是中长期的问题。事实上，中国有大量低收入群体的消费需求没有形成有效需求，这受制于其有限的消费能力。“没有强大的中等收入阶层，很难形成真正强大的国内需求。”

北京师范大学收入分配课题组在2018年的调查显示，虽然中国致力于减少低收入群体、扩大中等收入群体数量，但目前仍是一个低收入群体占主体的社会。北京师范大学中国收入分配研究院执行院长李实在近期一次会议中提到，目前中国大概有9.1亿的低收入群体。

陈斌开解释，在金字塔型的收入分配结构中，低收入群体收入水平低，中等收入群体消费意愿低，高收入群体的边际消费倾向低。也就是说，占中国绝大多数人口的中低等收入群体存在着消费能力不足、消费意愿低的问题。

这需要改革中国收入分配制度，加大中等收入群体比重，这也是最稳定的消费群体。同时，为中等收入群体建立起完善的风险防范与社会保障制度，降低这一群体的预防性储蓄。

当代年轻人买房“掏空六个钱包”的现象比比皆是。“生一场大病，啥都没了。”苏剑直白地说，在医疗、养老、教育，大家都面临着很大的不确定性，谁敢消费？必须在社会保障体系这块下功夫，切实保障老百姓的消费福利，解决老百姓消费的“后顾之忧”。

然而，老百姓在医疗、养老、住房、教育等支出高企，跟市场资源紧张和有效供应不足也有关系。在这种情况下，陈斌开认为，有必要加强优质资源供给。“这跟供给侧改革其实是一致的。”

此外，还有一部分人没有意愿消费的原因则是在于消费升级后，国内市场无法供给有效的产品。

改革方向在哪里？

需求侧改革重点在哪里？目前，政策还没给出明确的方向。

贾康认为，需求释放一定是全面的，“三驾马车不能只讲某一块。”同时，从三驾马车推导到供给体系的结构问题，整个经济动力体系是完整的，也不能割裂看待。

改革虽然是一个需要长期攻破的课题，但在需求侧改革工作上，有专家认为有一些问题是能够率先着手解决的。

陈斌开提出，当前的需求侧改革应当长短期结合。启动消费依靠长期改革，短期内应该着眼于提高有效投资。以往政府投资主要依赖于基础设施建设和房地产，但投资回报率在下降，这是目前面临的最大问题。

解决社会投资回报率低的问题，长期看也需要优化营商环境、降低制度成本，在短期内则需要提升政府投资效率，优化政府投资结构。陈斌开认为，“消费型投资”是政府能够掌握并具备操作性的办法。短期内拉动投资，长期促进消费。

城市群、都市圈将会成为未来发展模式，人口还将继续向大城市、都市圈集聚。人口集聚将产生较大的住房需求，大力推动大城市保障房建设在短期内可以拉动投资，长期可以促进消费。

同时，城市群还有大量的高社会投资回报率的基础设施建设需求，如城际铁路、地铁等轨道交通。政府投资大城市的基础设施建设，其产生的社会投资回报率更大。

然而，中长期、涉及制度变迁的需求侧改革工作，一样刻不容缓。

在苏剑看来，税收政策、社会保障体系、企业和老百姓私有产权保护是当前需要重点解决的问题，“做不一定短期见效，而不做则永远没效”。

贾康告诉南方周末记者，无论是供给侧改革还是需求侧改革，只要涉及改革，都需要冲破利益固化的藩篱。社会每个阶层都有自己的既得利益，无法否定它，只能协调它取得社会最大公约数。以养老金统筹为例，业内讨论长达十多年，但目前仍难做到全社会统筹。

南方周末记者 周小铃

一、需求侧改革的措施

法律分析：需求侧改革的首要任务是进行收入分配制度与体系的深化改革，既要考虑初次分配的改革也要考虑再分配的改造，更要进行土地制度、住宅制度、社会保障、医疗保障、教育体系等方面的综合改革，这样才使我国居民目前收入水平下的消费能力得以提高与释放，这是内需总量增加结构变化的一个重要方面。然而这方面的深化改革是一个复杂的系统，需要顶层设计，需要持续努力也与我国的整体国力相关。

法律依据：《中华人民共和国立法法》

第六十五条 国务院根据宪法和法律，制定行政法规。

行政法规可以就下列事项作出规定:

(一)为执行法律的规定需要制定行政法规的事项;

(二)宪法第八十九条规定的国务院行政管理职权的事项。

应当由全国人民代表大会及其常务委员会制定法律的事项，国务院根据全国人民代表大会及其常务委员会的授权决定先制定的行政法规，经过实践检验，制定法律的条件成熟时，国务院应当及时提请全国人民代表大会及其常务委员会制定法律。

第七十三条 地方性法规可以就下列事项作出规定:

(一)为执行法律、行政法规的规定，需要根据本行政区域的实际情况作具体规定的事项;

(二)属于地方性事务需要制定地方性法规的事项。

除本法第八条规定的事项外，其他事项国家尚未制定法律或者行政法规的，省、自治区、直辖市和设区的市、自治州根据本地方的具体情况和实际需要，可以先制定地方性法规。在国家制定的法律或者行政法规生效后，地方性法规同法律或者行政法规相抵触的规定无效，制定机关应当及时予以修改或者废止。

设区的市、自治州根据本条第一款、第二款制定地方性法规，限于本法第七十二条第二款规定的事项。

制定地方性法规，对上位法已经明确规定的内容，一般不作重复性规定。

二、供给侧改革和需求侧改革的区别

供给侧改革：

1. 供给侧结构性改革旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。

2. 供给：经济学中的供给是指生产者在某一特定时期内，在某一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务。

3.供给侧结构性改革，就是从提高供给质量出发，用改革的办法推进结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，更好满足广大人民群众的需要，促进经济社会持续健康发展。

需求侧改革：

1. 需求侧改革主要有投资、消费、出口三驾马车，供给侧则有劳动力、土地、资本、制度创造、创新等要素。

2. 需求侧：需求是在一定的时期，在一既定的价格水平下，消费者愿意并且能够购买的商品数量。

扩展资料：

具体内容：

调整完善人口政策，夯实供给基础。就当下中国供给侧改革的经济决策而言，调整和完善人口政策，是夯实供给基础的关键，是奠定中国经济调整转型和发展进步基础的关键。

推进土地制度改革，释放供给活力。2015年以来，我国城镇面临着日益严峻的去库存化和“后土地财政”的压力和挑战，农村则开始进入三权分置改革和集体建设用地、宅基地的试点阶段，推动城乡土地制度改革的合力基本形成，长期滞后的土地制度改革有望加速推进。

加快金融体制改革，解除金融抑制。改革开放以来，我国金融市场由小到大、由弱到强、由单一到多元，不断发展壮大。20世纪80年代，我国金融改革的主要内容以引进市场经济金融体系的基本结构为主。

实施创新驱动战略，开辟供给空间。“十三五”时期中国要继续发挥经济巨大潜能和强大优势，必须加快转变经济发展方式，着力推进供给侧结构性改革，坚定不移实施创新驱动发展战略，提高发展质量和效益，加快培育形成新的增长动力。

深化简政放权改革，促进供给质量。新制度经济学认为，制度与劳动力、土地、资本、科技创新一样，是经济增长的要素之一。对世界历史横、纵两个方面的考察也表明，制度的内涵与制度质量是影响甚至决定一国经济长期绩效最重要的因素。

构建社会服务体系，推进配套改革。供给侧改革的最终目的是要增进供给体系的质量和效益，提高区域、产业、制度、产品等多个方面的竞争力。

参考资料：

三、解读需求侧改革

2020年12月11日的中央政治局会议中，首次提出了 “需求侧改革”。

可以毫不夸张的说， “需求侧改革” 和 “国内国际双循环” 这两个方向的提出，会影响中国未来5-10年的发展逻辑。

能否抓住这两个国家战略方向进行个人的工作布局、资产布局，是 未来能否改变个人和家庭命运，实现层级跃迁的重要因素 。

这一篇，大墨就对需求侧改革的背景、逻辑和大家可以抓住的机会进行一个解读。

01 需求侧改革是啥？

“要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革。”

从这段话，我们就知道，要把“需求侧”改革，和“供给侧”改革放在一起来看。

2016年，我们中央首次提出了供给侧改革，也影响了至今5年间的宏观政策总线，相应的，2020年底提出的需求侧改革，足见其重要性。

一个经济体的运行，需要供给侧、需求侧两个方面的相互促进和配合。

之前的5年，更多的是从商品服务的供给端，也就是生产端入手，进行“三去一补一降”。 也就是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

供给侧改革主要解决的问题是：产能过剩、楼市库存大、债务高企的问题。

经过5年的调整，供给侧已经做好了准备，所以进一步寻找经济的高质量增长，就需要需求侧与之配合。

为了帮助理解供给侧和需求侧对经济的影响，我们可以看如下的图示。

在经济学界，已经达到了理论上的共识：

供给侧由四要素构成，包括土地、劳动力、资本、技术。

拉动需求侧的三家马车包括投资、消费、出口。

那为什么要做需求侧改革呢？

因为从需求侧来看，发展的逻辑确实不一样了。

之前我们拉动需求的三驾马车的主要动力，是 出口 （作为世界工厂）和 投资 （政府购买、搞基建）。而最近几年的国际形势变化，加上中国随着发展，低成本的优势不再，所以靠之前低成本制造，出口后获取外汇，再通过结售汇把钱投资到基建建设，拉动经济增长的老模式行不通了。

所以，三驾马车中更重要的一驾——消费，就是未来主要的动力来源。

而且从结构上来看，目前我国消费对GDP增长的拉动已经超过了60%，参考欧美发达国家，未来还有提升到80%的空间。

02 需求侧改革的背景

如果说之前改革开放的前半段，解决的是“有没有”的问题，未来更多要解决的是“好不好”的问题。

所以，近些年我们发现 “高质量” 、 “高效率” 是发展的关键词。

2020年，是“十三五”规划的收官之年，即将迎来未来的“十四五”规划的开启。

2020年，又经历了新冠疫情全球大流行，我们是全球主要经济体中唯一一个经济正增长的经济体。

从去年起，我们人均GDP首次突破了一万美元，如何避免跨入 “中等收入陷阱” 、如何保持经济 持续的、高质量的增长 是最为重要的议题。

在目前疫情后经济恢复的情况看，供给侧（也就是生产端）的恢复快于需求侧（也就是消费端），并且基建投资、房地产建设投资的恢复，也比消费的需求更快。

因此，很明显，无论是长期的经济发展，还是短期的经济复苏，都受到了消费不给力的严重制约。

那自然，解决“供需错配”的问题，就是重中之重。

实现 “供给创造需求，需求牵引供给” ，就能让经济良性的循环起来。

而且要更加注重国内市场的循环，解决卡脖子的问题，这就是 “国内国际双循环”（点击回顾） ，尤其是要建立 “国内大循环”体系， 把消费留在国内，与生产端相互促进，形成良性循环的逻辑。

03 对投资的影响

因此，在我看来，未来的5-10年想要改变命运、获得财富，一定要把这三件事情弄得明明白白。

所以，大墨也会反复的、不断深入的给大家做好解读和洗脑。

这三件最重要的事情是：

国内国际双循环体系、需求侧改革、十四五规划 。

当你把这三个大的战略放在一起看的时候， 你会发现它们不是独立存在的，而是相互补充、相互验证的完整逻辑。

“双循环”之前大墨做过解读，在本文结尾大墨会放上链接，方便直接阅读。

“十四五规划”的内容也绝对值得我们反复研究，抓住未来5年的重大机遇。后续出来详政策细则，大墨会再详细解读。

那这次我们要说的“需求侧改革”要做什么呢？

最重要的让消费这驾马车的发力，创造新的消费需求、盘活存量需求。

那就意味着就得让大家 “有钱花、有胆花、有地花”。

1. 有钱花，意味着缩小贫富差距，做好财富的再分配。

未来，房地产一定不是最好的投资标的，因为房地产是“蓄水池”，一家几口共同背上巨额的房贷是阻碍消费的重要因素，如果房地产继续繁荣，就会影响消费市场的繁荣。

房地产也是拉开贫富差距的一个重要原因，因此，未来的租售同权、租房补贴等政策都会逐步落实。

因此，“房住不炒”绝对是需求侧改革的大基础。

从机会上，我们可以更多关注下沉市场的消费需求，尤其是三四线城市、县乡的消费能力，未来会有很多刺激政策配套。

所以，大墨一直非常看好 快手直播、拼多多 这类能释放下沉市场消费需求的商业模式。

2. 有胆花，意味着要稳就业、解决教育问题、养老问题、优化居民收入结构。

第一，要稳就业，所以地摊经济、直播带货、拼多多开店、做微商，都是不错的选择。

但是，我们现在要的是高质量、可持续的发展， 一定会引导高质量的发展 ，而不是走先发展、后治理的路，选择这些赛道的人 一定要注意开始就做好质量管理，不要“野蛮扩张” ，辛巴最近的“跌到”就是一个血淋淋的例子，我们一定要有耐心、看得长远。

第二，解决教育负担、养老问题的赛道，都是符合大趋势的。

第三，居民收入结构优化。让居民有更多的被动收入，发展资本市场，是一个很好的方式。

所以我们能看到今年公募基金超过3万亿，这个数值绝对创造了 历史 峰值，很大程度上也是顶层引导和鼓励的结果。

我们的中央从来没有像今天这样重视资本市场，因为它一边可以解决 科技 创新、先进制造的资金来源问题，另一边又可以刺激居民，因为财富效应可以让居民更有愿意消费。

科技 创新需要巨额的资金，但这部分资金来源一定不是银行，因为银行承担过高的风险，会让居民的储蓄得不到保障，进而造成金融市场的风险错配，带来 社会 的不稳定因素。

再看美国的高 科技 企业的蓬勃发展，与美国有强大的二级市场融资渠道、成熟的资本市场环境是有很大关系的。所以我们就理解了注册制改革、科创板、创业板改革等等一系列动作，是和国家未来的国运分不开的。

前面说的是生产端融资的角度，从居民消费端的角度看，在资本市场赚钱是有财富效应的，资本市场的钱在人们心里的感觉是“白得的”，所以也就有股市暴涨日，各地都大家请客庆祝、买包庆祝的请客。

因此，未来的资本市场改革，能够持续稳定的实现“慢牛”，是国家战略不可分割的一部分，这就像是十年前的房地产市场一样，错过了第一次机会，第二次你千万不能错过。

3. 有地花，意味着要引导消费需求回流国内、高端需求可以被满足。

讲到这里你想起了什么？

没错，海南免税店、各种自贸区的设立，都是要想办法让消费流回国内，这是 解决消费场所的问题。

但是，你又会说“很多人要去日本抢购马桶盖！咱们这没有啊！”

所以，第二点，就是要 解决高端需求能生产的出来的问题 ，所以要倡导 高端制造 。

之前华为的崛起，为高端品牌抗衡国外品牌（苹果、三星）提供了一个好的榜样，但是又遇到了“卡脖子”的问题，所以 供应链的自主可控 ，又是一个必要的倡导方向。

以上，就是大墨对“需求侧改革”的解读。

看懂国家宏观方略，与趋势共舞。

希望你我都能享受未来十年国家发展的红利。